5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规(guī)则支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目(mù)标(biāo)股权支付(fù)的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经协商(shāng)一(yī)致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第(dì)一次(cì)被重组。中国(guó)兵(bīng)器(qì)装备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季度，太原(yuán)重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察不足，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停(tíng)止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年(nián)来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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