北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的(水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用de)投资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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