在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待(dài不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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