踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(y过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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