分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或(huò)者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金(jīn)融(róng)产品关(guān)联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利影响的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会(huì)报告：基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重要(yào)货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额(é)宝货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的附(fù)加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵(zūn)循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能(néng)力水平(píng)与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规(guī)模102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得(dé)直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的(de)杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情(qí102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金托管(guǎn)人每(měi)月从(cóng)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基(jī)金规(guī)模(mó)较大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对(duì)金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性(xìng)考虑，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的能力将进(jìn)一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合(hé)评(píng)估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市(shì)场主体共(gòng)同制定合理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响，例如可(kě)能会对一(yī)些(xiē)追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者数(shù)量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大(dà)的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的(de)资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的(de)规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计(jì)全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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