今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(p韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字iàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的(de)话(huà韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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