衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油独肖有哪几个交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白独肖有哪几个天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场独肖有哪几个走势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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